黄金暴跌!高盛喊话:别怕,我们上看1800美元

世界现货黄金费用暴跌主要受全球股市大跌、投资者抛售套现及新冠病毒影响需求等因素影响，但高盛基于疫情蔓延 、低利率及美国大选不确定性等因素上调黄金费用预期至1800美元
。黄金暴跌原因全球股市大跌导致黄金避险功能弱化：随着全球股市大跌 ，黄金的避险功能似乎不再灵光
，更多地凸显商品属性，从而遭受投资者抛售。

核心逻辑：美元与黄金呈负相关关系 ，美联储通过利率政策制造“美元陷阱”
，使黄金沦为货币战争的“人质 ” 。高盛分析师指出，当前市场对美联储“用嘴加息
”的恐惧甚至超过实质政策 ，黄金费用对美联储表态的敏感度已超过地缘政治风险
。

市场情绪反转：黄金暴跌后
，市场可能会出现恐慌情绪，但随着时间的推移 ，市场会逐渐回归理性。当投资者认为黄金费用已经跌到阶段性低点时
，低位买盘会蜂拥而入，大量买入黄金 ，从而推高金价 。如2026年2月初黄金暴跌，市场恐慌后逐渐理性
，大量投资者在4400美元附近抄底，推动金价反弹
。

当前下单黄金存在一定风险 ，但长期看金价上行趋势或逐步确立
，需结合个人风险承受能力与投资目标谨慎决策。以下为具体分析：机构唱多黄金的核心逻辑美联储无限量QE推动资金面宽松高盛指出，美联储采取无限量量化宽松（QE）政策后 ，市场流动性显著增加
，资金紧张局面得到逆转 。

如下图所示，世界金价约为1800美元/盎司
。以此计算 ，近来世界金价在400元左右。单就费用而言
，如果当年中国大妈们买了之后没出手，那么这笔投资应该不亏 。但如果考虑到投资升值的因素 ，大妈们的收益处于正常水平
。

黄金暴跌背后的流动性隐忧

〖壹〗
、黄金暴跌背后的重要原因是美元流动性紧缺
，此外通缩预期、黄金交易机制 、恐慌情绪和技术面因素也共同导致了这一现象。具体分析如下：流动性隐忧美国市场利率：自3月12日以来，不同期限的美元银行同业间拆借利率均出现接近10个基点的抬升 ，显示资金成本升高，流动性趋紧 。

〖贰〗
、综上所述
，流动性黑洞是黄金崩塌的重要原因之一。在流动性黑洞的情况下，即使黄金是传统的避险资产 ，也无法逃脱下跌的命运
。为了应对这种情况
，投资者需要保持冷静和理性，避免盲目跟风抛售。同时 ，政府和监管机构也需要采取措施来维护市场的稳定和流动性
，防止流动性黑洞的进一步扩散和恶化 。

〖叁〗、025年黄金累计涨幅达65%，高杠杆资金密集入场 ，保证金上调迫使大量投资者被动平仓
，形成“平仓—下跌—再止损”的链式反应
。 流动性短缺：元旦临近，欧美市场陆续休市或提前收盘 ，市场成交量锐减 、流动性不足
，少量大额卖单即可引发费用巨震。

〖肆〗
、例如，美国经济数据向好 ，美联储加息预期增强，使得美元吸引力上升
，资金流向美元资产，黄金费用便容易受到打压而下跌 。 美元流动性变化：全球美元流动性的改变也会影响黄金费用
。如果市场上美元供应大幅增加 ，流动性充裕
，资金会更倾向于在其他投资领域寻找机会，对黄金的需求就会减少 ，导致黄金费用下跌。

〖伍〗、黄金费用下跌的主要原因是全球市场出现流动性危机
，投资者为弥补其他资产（如股票）的保证金缺口或回补资金，被迫抛售黄金等可变现资产 。 以下是具体分析：流动性危机的形成过程初始抛售与恶性循环 疫情冲击预期导致投资者抢先抛售股票 ，股价下跌引发股东质押股份贬值
，需补充保证金或降低资产组合波动性
。

在疫情危机面前,为什么股市和黄金一起跌

在疫情危机面前，股市和黄金一起跌的原因主要是金融市场的恐慌性抛售和流动性需求增加。金融市场的恐慌性抛售：在疫情全球蔓延的背景下 ，投资者对未来经济前景的担忧加剧
，导致市场情绪极度悲观 。这种悲观情绪引发了广泛的抛售行为，不仅股市受到冲击 ，连传统上被视为避险资产的黄金也未能幸免
。

黄金与股市齐跌，主要因人们对疫情恐慌预期暂时到一段落
，同时存在机构补仓 、美债收益率变化等因素影响。 具体如下：人们对疫情恐慌预期暂时到一段落黄金成为避险货币，是因为如今货币多为信用货币 ，而黄金是能让人安心稳定稀缺的实体货币 。不过
，随着世界不断稳固，黄金作为避险货币的意义在缓慢减少。

例如 ，在疫情初期阶段
，随着疫情的蔓延和全球经济形势的恶化，黄金和股票费用都出现了大幅下跌
。然而 ，在随后的一段时间里
，随着各国政府采取了一系列救市措施和货币政策宽松政策，市场情绪逐渐稳定下来 ，黄金和股票费用也开始出现反弹。

宏观经济环境不确定性宏观经济环境的不确定性也会影响股市 。如疫情的反复
、全球经济复苏的进程等
，都可能对企业盈利和市场信心产生影响
。投资者对未来经济前景的担忧，会导致他们减少对股票的投资 ，推动股市下跌。黄金投资策略建议长期投资逻辑未变从宏观和中观逻辑来看，黄金的长期上涨逻辑依然存在 。

疫情期间黄金不涨反跌的主要原因在于市场恐慌情绪导致的资金流动变化
。在疫情全球开始爆发的时候
，整个投资市场陷入了恐慌状态。这种恐慌情绪导致大批投资者将资金从市场中撤出，包括从黄金等避险资产中撤出 。通常情况下 ，黄金被视为一种避险资产
，能够在市场动荡时提供相对稳定的价值
。

股市与黄金的互动机制：负反馈循环的形成流动性传导链条股市暴跌→投资者追加保证金或应对赎回→抛售黄金等流动性资产→黄金费用下跌→股市进一步恐慌→形成负反馈循环。这一机制在2020年3月和2025年4月两次危机中均有体现 。美元定价权的重构美元指数在危机中逆势走强，反映全球资本对美元流动性的依赖
。

黄金暴跌的原因

〖壹〗、026年4月初的世界黄金罕见暴跌 ，是多重宏观变量 、市场情绪与市场结构问题共同剧烈共振导致的
，单日跌幅创2013年以来新高。 地缘政治博弈转向4月1日特朗普宣布对伊朗军事行动取得“决定性胜利 ”并暗示美军将逐步撤出中东，打破了此前市场对中东冲突长期化的避险预期 ，此前因避险涌入黄金的资金快速撤离 。

〖贰〗、近期黄金费用暴跌是地缘政治转向
、美联储政策预期调整、市场结构脆弱性及央行行为转折多重因素共同作用的结果。 地缘政治博弈转向此前中东冲突升级推升避险资金涌入黄金
，当局势出现缓和信号后，此前因地缘风险涌入的避险买盘快速撤离
。

〖叁〗 、黄金“暴跌
”可能由以下原因导致：美元汇率波动黄金费用与美元呈负相关关系。当美元升值时 ，以美元计价的黄金对世界投资者吸引力下降
，导致需求减少，费用承压 。例如 ，美联储加息政策可能推动美元走强，间接引发黄金抛售
。

〖肆〗
、026年3月中旬黄金白银费用暴跌的直接原因是美联储降息预期逆转和技术性超买引发的连锁抛售。 直接触发因素 美联储政策转向：3月美国通胀数据超预期反弹
，叠加就业数据强劲，迫使美联储释放延迟降息的信号 。

〖伍〗、近期黄金白银费用暴跌主要由利率预期逆转 、投资者削减头寸
、投机性交易踩踏、避险逻辑失效及美元走强等多重因素叠加导致
。 利率预期逆转 中东冲突推高原油费用后 ，市场对通胀的担忧加剧。美欧央行释放信号
，暗示利率下调可能慢于预期甚至加息，削弱了黄金作为无息资产的吸引力 。